AGRO 2.0 ARGENTINA: La campaña agrícola podría aportar US$ 8.900 millones adicionales a la economía argentina en 2013

Claves

 El Valor Bruto de la Producción agrícola de la campaña 2012‐2013 sería de unos US$ 42,2 mil millones, considerando los cultivos de soja, trigo y maíz, que implica US$ 11,2 mil millones más respecto al valor con el que finalizaría la cosecha de la corriente campaña.

 El valor de las exportaciones de la campaña 2012‐2013 podría llegar a los US$ 33 mil millones, cerca de US$ 8.900 millones de divisas adicionales respecto al año actual.

 La soja es sin lugar a dudas el principal cultivo. En la campaña 2012‐13 las exportaciones de la soja alcanzarían los US$ 25.569 millones, lo que representaría US$ 6.800 millones extras a la economía.

 En este contexto, el gobierno podría recaudar US$ 10.502 millones de derechos de exportación de los principales cultivos, de los cuales el 85% se explicaría por las retenciones a la soja.

 Este incremento de las ventas externas generaría un monto de dólares superior al Fondo de Desendeudamiento, estipulado en el presupuesto 2013, y permitiría cubrir parte del déficit energético incremental del próximo año.

 Por los números posibles, si la cosecha y los precios se mantienen en estos niveles, la producción agrícola aportaría una cantidad de dólares que aliviaría significativamente al gobierno. En efecto, le permitiría no hacer uso de reservas para el fondo de desendeudamiento, algo claramente importante.

Introducción

Los resultados de la campaña agraria tienen una clara importancia en Argentina por el impacto macroeconómico, tanto directo como indirecto que generan. Por ello, es relevante analizar la evolución de las cotizaciones internacionales y el resultado del ciclo 2012‐2013. Así, en este informe se estima una valoración de la producción de los principales cultivos. Además, se estudia el impacto macroeconómico que generaría para Argentina el ingreso de divisas producto de las ventas externas de la cosecha, los comúnmente denominados “agrodólares”.

Precios internacionales de los commodities

En esta sección se analiza la evolución de los precios de los principales commodities agrícolas en los mercados internacionales a lo largo de los últimos años. En el Gráfico I.1 se muestra la evolución de los precios de la soja, el trigo y el maíz desde enero de 2008 hasta la actualidad.

Se puede observar que en 2008 se registran precios muy elevados a inicios de año, en el que se alcanzan valores récords para la soja y el trigo. Sin embargo, los efectos de la crisis financiera afectaron claramente las cotizaciones, las que permanecieron en niveles moderados hasta mediados de 2010. En el año 2011 se produce una importante alza de precios, y se registran nuevos récords para el maíz. Sobre fin de año, la caída en los mercados financieros causada por la crisis de los países desarrollados empujó nuevamente hacia abajo los precios de los tres cultivos, aunque se mantuvieron en niveles históricamente muy buenos.

En particular, desde inicios del año 2012 tanto el trigo como el maíz se han mantenido relativamente estables hasta que retoman una tendencia creciente en los dos últimos meses. En el mes de agosto el trigo registra un precio de US$ 363,7 la tonelada y el maíz asume un nuevo récord histórico de U$$ 336,3 la tonelada.

En lo que va del año, la soja experimenta una sostenida recuperación, en el que se alcanzan nuevos records históricos en el mes de agosto. La cotización mensual promedio fue de US$ 594,2 la tonelada. La importante sequía que experimentó Sudamérica y que está afectando el rendimiento de los cultivos en Estados Unidos, es un factor clave para explicar el alza en la cotización de la oleaginosa. La evolución del precio de la soja es particularmente importante para Argentina, dada su elevada participación en la producción agrícola. De hecho, los valores históricos registrados, permiten atenuar el efecto de la caída de la producción, sobre el valor de la producción de la campaña agrícola 2011‐12.

Campaña agrícola nacional 2012‐ 2013

El Ministerio de Agricultura de Estados Unidos (USDA) ha publicado las primeras estimaciones de siembra y producción de la campaña 2012‐13 para Argentina. Los resultados de la campaña agraria tienen una clara importancia en nuestro país por su impacto macroeconómico. Por ello, si bien estos datos son provisorios, resulta relevante estimar el resultado del próximo ciclo, y así valorar la producción de los principales cultivos y las exportaciones que se proyectan. Este ingreso de divisas producto de las ventas externas se denomina comúnmente “agrodólares”. A su vez, el análisis de este ingreso es relevante puesto que parte de este flujo de moneda extranjera es recaudado por el gobierno nacional mediante las retenciones a los principales cultivos.

En primer lugar, es importante remarcar que las perspectivas climáticas son buenas para campaña. Se espera una elevada humedad para la temporada, por el arribo del evento climático “El Niño”, de abundantes lluvias, por lo que se podrían obtener altos rendimientos de las cosechas.

Para la próxima cosecha, según los datos de USDA se espera una leve caída en el área sembrada total, al alcanzar las 30,7 millones de hectáreas implantadas. Disminuiría la siembra de maíz, trigo y sorgo, y se incrementaría el área sembrada del maní, el girasol y la soja.

Respecto a la producción, debido a los rindes esperados altos, se proyecta un nuevo récord histórico de producción agrícola en Argentina. La misma superaría los 104,55 millones de toneladas de los principales granos, [4] 27% más que en 2011‐12.

Las cosechas de soja y de maíz de la Argentina podrían alcanzar niveles récord en la incipiente campaña 2012/13, lo que permitiría compensar parcialmente la caída en la oferta mundial de granos que provocó la fuerte sequía en Estados Unidos. Se estima una cosecha de soja de 55 millones de toneladas y de maíz de 28 millones. Las cifras representan un incremento del 37% para la soja y de 33% para el maíz. El trigo disminuiría la producción un 13% respecto al ciclo 2011‐12, al estimarse una cosecha de 11,5 millones de toneladas.

El bajo desempeño de la cosecha de Estados Unidos, provocado por la fuerte sequía que afectó a las principales zonas productoras de este país, inducen a pensar que los precios internacionales de los granos se mantendrían elevados al momento de comercializar las cosecha Argentina en 2013. Aún cuando las próximas campañas de Argentina y Brasil sean tan buenas como se proyectan, es probable que las cotizaciones continúen elevadas, si bien no en niveles récords. En este sentido, con altos niveles de precios y de producción se puede estimar que el Valor Bruto de la Producción de la campaña Argentina 2012‐13 se encontraría en niveles históricamente altos.

Para el cálculo del VBP de la cosecha, [5] en materia de precios, se pueden considerar los valores que hoy se negocian el mercado internacional para la fecha en que comienza la comercialización de los granos. En el mercado a futuro de Chicago la tonelada de soja se negocia aproximadamente a US$ 547 y el maíz a US$ 298 la tonelada, para el mes de mayo de 2013, y el trigo a US$ 329 la tonelada para marzo del año que viene. De la combinación de estas variables, surge un valor de la cosecha en dólares, antes de retenciones y otros descuentos, del orden de losUS$ 42.198 millones, que implica US$ 11.183 millones más respecto al valor con el que finalizaría la cosecha de este año.

Teniendo en cuenta un coeficiente razonable de toneladas exportadas/toneladas producidas, [6] el valor de las exportaciones podría ascender a US$ 33.036 millones. Este dato es de suma relevancia ya que implicaría que la cosecha 2012‐2013 aportaría cerca de US$ 8.900 millones extras durante 2013.

Bajo este escenario, particularmente las exportaciones de la soja alcanzarían los US$ 25.569 millones, lo que representaría cerca de US$ 6.800 extras que ingresarían a la economía por este concepto.

A partir de los datos brindados por el Ministerio de Economía sobre el Fondo Federal Solidario hasta septiembre de 2012, es posible estimar la recaudación de los derechos de exportación de la soja para el presente año. Así, si se lo compara con el resultado que se podría obtener en la próxima campaña, se evidencia que el incremento en este concepto sería cercano al 79% lo que también representa un alivio para las cuentas fiscales nacionales como provinciales.

En este contexto, el gobierno podría recaudar US$ 10.502 millones de derechos de exportación de los principales cultivos, del cual el 85% se explicaría por las retenciones a la soja. Suponiendo un tipo de cambio promedio de 5,5 pesos por dólar, los derechos de exportación serían de $ 57.759 millones y el Fondo Federal Solidario destinado a las provincias de $ 14.766 millones.

Impacto Macroeconómico del resultado de la campaña 2012‐13

Es necesario remarcar el significativo impacto macroeconómico de los dólares extras (US$ 8.900 millones) proyectados para el año 2013.

De evidenciarse este flujo extra de divisas, al gobierno le alcanzaría para financiar la caída potencial de reservas estipulada en el artículo 33 del proyecto de Ley de Presupuesto. El mismo autoriza al Poder Ejecutivo a integrar el Fondo de Desendeudamiento Argentino hasta la suma de US$ 7.967 millones. Asimismo, establece que los recursos se destinarán a la cancelación de servicios de la deuda pública con tenedores privados correspondientes al ejercicio fiscal 2013 y, en caso de resultar un excedente, a financiar gastos de capital. Por lo tanto, se puede observar que este incremento de las ventas externas generaría un monto de dólares superior al Fondo de Desendeudamiento.

A su vez, al gobierno le quedaría un monto adicional que podría utilizar para financiar parte del déficit comercial energético incremental que se tendría en 2013 (que se estima como mínimo de US$ 1.000 millones).

Por los números posibles, si la cosecha y los precios se mantienen en estos niveles, la producción agrícola aportaría una cantidad de dólares que aliviaría significativamente al gobierno.

En efecto, le permitiría no hacer uso de reservas para el fondo de desendeudamiento, algo claramente importante.

Conclusiones

A lo largo de este informe se ha observado que, si el clima y los precios internacionales resultan favorables, probablemente la campaña agrícola vuelva a sumar actividad económica y dólares al país durante el año 2013.

El incremento de las ventas externas generaría un monto superior al Fondo de Desendeudamiento, estipulado en el presupuesto 2013, y permitiría cubrir parte del déficit energético incremental del próximo año.

No obstante, es necesario remarcar que será crucial la cuestión climática, un factor no controlable, en la definición de las producciones esperadas y, dada la importancia de Argentina en la producción mundial, en las cotizaciones.

Fuente: ele-ve.com.ar